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张军华介绍，“定制家居是一个偏线下体验的行业，客户不出门很难在线上把需求定下来。”然而，三果家居是一个定位于中高端市场，以中产个体为主要客户的定制家居品牌，决定了它高度依赖线下客户。同时，由于“定制家居卖场面积偏大，一线城市的租金、人工也都很高”，给张军华带来额外的压力。

2．关于英镑：日内因英国与欧盟双方互相亮出即将展开的贸易谈判的红线原则，令市场对无协议风险来袭的恐慌加剧，英镑/美元至发稿前已经走软140点，全部回吐上个交易日顺利脱欧的乐观涨势。不过，较为向好的是，欧盟在刚刚的讲话中表态称，仍希望与英国建立雄心勃勃的贸易关系，认为需要以建立自由贸易区确保无关裞、无费用为目标。

此外，外贸、外资有所改善。10月份出口比上月有比较明显的改善，在世界贸易增速持续下降的背景下实属不易。从外贸结构看，前10个月一般贸易占比59.3%，同比提高了1.4个百分点，民营企业进出口也保持了较快增长。从外资看，前9个月实际使用外资同比增长6.5%，保持比较快的增速。外汇储备也比年初增加，继续保持在3万亿美元以上。

进一步来看，这些重合股有着市值大、行业龙头地位持续巩固、业绩稳健、成长预期明确等共同点。用本刊采访嘉宾的话说，这些个股是价值投资标的股。外资的投资规模在扩大，在个股中所占的比例也将逐渐上升，而这将带来两个直观的变化：一个是机构的力量进一步壮大，另一个是市场换手率将会进一步下降。对于后者来说，代表的是短线投机的空间被压缩，同时以基本面为主要投资逻辑的价值投资行为变多。

1、4月经济数据除地产外全面回落。此前3月数据全面超预期后，我们曾经提示了经济和企业盈利全面复苏的内生动力不足，并可能二次探底的风险。2、当前，制造业投资增速创出2.5%的历史新低，鉴于ROE仍然处于下行通道，并且往往领先于制造业投资半年左右，因此，制造业和固定资产投资增速难有向上的弹性。

千年潮未落，风起再扬帆。中国资本市场是开放的产物，也将在开放中茁壮成长，走向成熟。目前，证监会正加强与有关部门的沟通协调，加快推进修订相关法规和完善配套制度等工作，扎实推进近日宣布的九项对外开放措施的落实落地。有理由相信，开放大门将越开越大，改革力度将越来越强，规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场将逐步实现。