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其次，巡航导弹的抗打击能力弱，中弹必掉。和现代飞机、直升机相比，巡航导弹不仅体积重量小，而且没有在受损情况下重新构建控制系统的能力，所以一旦受损，基本无法“生还”。因此，一些威力较小，难以击落战机的防空武器，也能对巡航导弹造成致命打击。例如，苏联/俄罗斯设想中拦截巡航导弹的重要武器组合，就是米格-31战斗机携带R-60M空空导弹。这种导弹体形和威力都较小，中东战争中多次出现以色列飞机身上插着R-60导弹返回基地的事情。但R-60M用来拦截巡航导弹，倒是正合适。

从研发投资角度考虑，这部分是在金银价格偏低的时候中小矿山更常见的压缩项目，目前银价相对较低的情况下，这部分的成本的弹簧料将不断收紧，而大型企业由于有着拿矿成本较低的优势，投入的精力较多。同时需要注意深加工等高端工艺的产业流转型，深加工工艺为产业链的赋能将变得更加重要。整体是大鱼吃小鱼的游戏，在2018年白银价格数次低于14美元/盎司后，预计2019年银价的上涨和全球市场相对悲观的预期将抬升企业扩大这部分成本的意愿。

第二部分 宏观经济回顾与展望一、美国经济环境：泡沫堆叠下的金融风险转嫁依据彭博社资料统计，2008年金融危机后至今，全球资本流入美国的量越是流入其余地区的量的两倍左右，美国的金融市场是当之无愧的全球市场。但是随着美国股市的风险溢价收益再度由正转负，以及减税等背景下美国负债的堆叠，这笔庞大的资金需要新的敞口进行风险接纳，虽然特朗普政府通过一系列经济刺激和政治环境来延缓美股长牛的周期，但下行颓势依旧很难改变，全球最大的金融泡沫仍在美国。

第二，白银的避险效果并没有想象的强比如真正发生重大灾害或其它风险事件的时候，人们可以随身携带的物品重量极为有限，如何携带如何变现会考验物品的单位价值量，虽然现在大多数人持有的金银都以账户数字的形式呈现，但如果实物状况无法满足避险需求，那么数字账户的效用被证伪也是迟早的事情。而实际上，100万美元按照100美元的新钞算重量大概是11.05公斤，100万美元的黄金按照1200美元/盎司折算大概是25.9公斤，100万美元的白银按照14.5美元/盎司折算大概是2.145吨。即使按照美元贬值一半，即使将100美元换成面额相对更低的美元货币，或是换算成绝大多数的信用货币来看，白银的实际避险变现功效都比较差。

永和智控（002795）5月10日晚公告，经自查，公司已披露的经营情况、内外部经营环境未发生重大变化。不存在关于公司的应披露而未披露的重大事 项，股票自5月11日起复牌。注：连续6个交易日涨停的永和智控5月8日晚公告，公司股价涨幅异常，于5月9日开市起停牌核查。

2014年至2018年，公司的资产负债率分别为83.92%，85.08%，79.98%，83.34%和79.30%。虽然公司2016和2018年完成两次定增，一定程度降低了负债率，但整体水平仍远高于行业平均值。截至2019年6月30日，公司资产负债率为80.27%，Wind建筑与工程行业平均资产负债率为62.45%。